米兰声称当前货币政策过紧，并认为美国不存在通胀问题。然而，纽约联储研究打脸白宫：关税成本近九成由美国消费者和企业承担。
美联储理事斯蒂芬・米兰（Stephen Miran）周四在达拉斯联储的活动上再次呼吁降息，称当前货币政策立场正威胁美国经济增长，而特朗普政府的减税等政策本应支撑经济扩张。
“我认为经济面临的最大风险，是我们误判了货币政策的紧缩程度，”米兰表示，并补充称他不认为美国存在通胀问题。
“我很难对通胀感到担忧，因为极低的住房通胀可以抵消其他领域的物价上涨，”米兰说。
“只要我对通胀不担心，我认为就应该继续通过更宽松的货币政策来支撑劳动力市场，尤其是在供给扩张快于需求、经济可以在不引发通胀的情况下增长时。”
曾任白宫经济顾问的米兰是美联储内部最积极主张宽松政策的官员之一。去年三次政策会议上，他均呼吁比实际幅度更大的降息；今年1月，美联储以10:2的投票结果维持利率在3.50%-3.75%区间，米兰是投反对票的两位理事之一。
主持此次活动的达拉斯联储主席洛里・洛根（Lorie Logan）反对进一步降息。洛根认为当前政策对经济的抑制作用有限，更担忧顽固的高通胀而非劳动力市场。但她周四未就经济观点或政策前景置评。
尽管特朗普多次声称通胀已被消灭，但现实是高昂生活成本正在加剧美国民众对特朗普政府的不满。
纽约联储周四发布的研究显示，特朗普政府与多国调整关税协议的过程中，有一个不变的结果：美国企业和消费者购买的商品变得更贵。
根据研究，2025年美国进口商品平均关税税率从年初的2.6%飙升至13%。研究发现，特朗普对墨西哥、加拿大和欧盟商品加征的关税中，90%的成本由美国企业承担，并最终转嫁给消费者。
“美国企业和消费者继续承担2025年高额关税的主要经济负担。”
去年关税上调期间，出口国并未降价以应对美国需求下滑。相反，出口商维持原价，将关税成本转嫁给进口企业，后者再提高商品售价。
纽约联储指出，这与2018年特朗普首个任期加征关税时的情况基本一致——消费者购买成本上升，而几乎没有其他经济影响。
该结论与近期其他分析一致。德国基尔世界经济研究所上月报告称，关税“几乎完全转嫁至美国进口价格”。该所分析2500万笔交易后发现，巴西、印度等出口国商品价格并未下降，而是选择减少对美出口量。
美国国家经济研究局也发现，关税转嫁率“接近100%”，意味着美国承担了全部涨价成本，而非出口国。
华盛顿智库税收基金会（Tax Foundation）测算，2025年关税上调使美国家庭平均每年多支出1000美元（约734英镑），2026年将增至1300美元。
该机构称，考虑到消费者因涨价减少购买后的有效平均关税税率已达9.9%，为1946年以来最高水平。
税收基金会表示，特朗普“大而美法案”中的减税政策带来的经济效益，将被关税的负面影响完全抵消。
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